2025年4月7日，东莞控股（000828）发布2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入16.92亿元，同比下降63.91%；归属净利润9.55亿元，同比增长43.26%。尽管净利润有所增长，但营收的大幅下滑和新能源业务的持续亏损，暴露了公司在业务转型和市场竞争中的诸多问题。

　　高速公路业务：收入下滑，扩建工程压力大

　　东莞控股的高速公路业务是其核心收入来源，2024年实现通行费收入13.23亿元，占总营业收入的78.19%。然而，这一收入同比减少了3.06%，主要受雨水天气增多和莞番高速三期开通的影响，导致车流量分流。尽管莞深高速车流量同比增长0.3%，但收入下降表明公司在应对市场竞争和外部环境变化方面存在不足。

　　此外，莞深高速的收费经营期将于2027年6月30日到期，公司已启动改扩建工程，预计投资175.84亿元，目前累计完成投资26.73亿元，仅占总投资额的15.06%。这一巨额投资不仅给公司带来财务压力，还面临未来收费期限能否延长的政策风险。若无法延长收费期限，公司将面临收入断崖式下跌的风险。

　　新能源业务：亏损扩大，市场竞争激烈

　　东莞控股的新能源汽车充换电业务在2024年表现不佳，旗下东能公司和康亿创公司合计实现营业收入0.86亿元，占总营业收入的5.10%。其中，康亿创公司亏损2466.08万元，东能公司亏损371.37万元。亏损的主要原因是公交业务缩减、市场竞争加剧以及收入确认方式的影响。

　　尽管公司推出了“超易充”品牌，并加速构建“光储充换”一体充电模式，但市场竞争激烈，公司在新能源领域的市场份额和盈利能力仍然较弱。未来，公司需要进一步优化业务模式，提升运营效率，才能在新能源市场中占据一席之地。

　　金融投资业务：保理业务亏损，投资收益依赖性强

　　东莞控股的金融投资业务主要包括融资租赁和商业保理。2024年，融通租赁实现营业收入7194.21万元，净利润5197.64万元；而宏通保理则亏损2788.47万元，主要由于对东莞市瑞盈酒店投资有限公司保理业务计提减值10426.18万元。这一亏损暴露了公司在风险控制和业务选择上的不足。

　　此外，公司对外投资管理业务表现较好，确认对联营企业、合营企业投资收益合计2.28亿元，同比上升35.21%。其中，东莞证券实现净利润9.23亿元，同比增长45.40%。然而，公司对投资收益的依赖性较强，若未来投资标的业绩波动，将对公司整体利润产生较大影响。

　　总体来看，东莞控股在2024年面临营收大幅下滑、新能源业务亏损扩大以及金融投资业务风险加剧等多重挑战。公司需要在业务转型、风险控制和市场竞争中寻找新的突破口，才能实现可持续发展。